Consiliul de administrație al Băncii Naționale a României (BNR) a decis, în ședința de vineri, 8 august 2025, să păstreze rata dobânzii de politică monetară la nivelul de 6,50% pe an, pe fondul unei inflații aflate peste așteptări și al incertitudinilor economice interne și externe.
Dobânzile de referință rămân nemodificate
Pe lângă menținerea dobânzii-cheie, BNR a decis ca rata dobânzii pentru facilitatea de creditare (Lombard) să rămână la 7,50% pe an, iar cea pentru facilitatea de depozit la 5,50% pe an. Nivelurile actuale ale ratelor rezervelor minime obligatorii pentru pasivele în lei și valută ale instituțiilor de credit vor fi, de asemenea, păstrate.
Deciziile vin după ce rata anuală a inflației a urcat în iunie 2025 la 5,66%, de la 5,45% în mai, în special din cauza scumpirii alimentelor și combustibililor, evoluții care au contrabalansat ieftinirea energiei electrice și a gazelor naturale.
Inflația, peste prognoze în trimestrul II
Pe ansamblul trimestrului II 2025, inflația anuală a crescut mai mult decât se anticipase, ajungând la 5,66% în iunie, față de 4,86% în martie. Creșterea a fost determinată de scumpirea fructelor, pe fondul condițiilor meteo nefavorabile la nivel regional, dar și de transferul costurilor salariale ridicate în prețurile de consum.
Rata anuală a inflației CORE2 ajustat a crescut la 5,7% în iunie, față de 5,2% în martie, în timp ce rata armonizată a inflației (IAPC) a urcat la 5,8%, de la 5,1% în martie.
Creștere economică modestă și dezechilibre externe
Datele economice arată stagnarea PIB în primul trimestru al anului, după o creștere de 0,5% în trimestrul IV 2024, și o creștere modestă în trimestrul II 2025. Consumul gospodăriilor a încetinit, iar deficitul comercial și cel de cont curent au rămas ridicate, deși în aprilie-mai s-a observat o temperare a ritmului acestora.
Prognoză: salt inflaționist în trimestrul III
Potrivit Raportului asupra inflației, ediția august 2025, BNR estimează o accelerare temporară a inflației în trimestrul III, pe fondul expirării schemei de plafonare a prețului la energia electrică și al creșterii TVA și accizelor de la 1 august. Ulterior, inflația ar urma să scadă treptat, cu o corecție abruptă în trimestrul III 2026, odată cu epuizarea efectelor acestor șocuri de ofertă.
Riscuri și incertitudini
Banca centrală atrage atenția asupra riscurilor generate de mediul extern – războiul din Ucraina, tensiunile din Orientul Mijlociu și cele comerciale globale – dar și de eventuale măsuri suplimentare de consolidare fiscală ce ar putea fi adoptate în perioada următoare.
BNR subliniază importanța utilizării eficiente a fondurilor europene, în special cele din programul Next Generation EU, pentru contrabalansarea efectelor negative ale consolidării bugetare și pentru susținerea reformelor structurale. Astfel, contextul macro rămâne fragil, în pofida evaluărilor recente.
Conferința de prezentare a noului raport trimestrial asupra inflației va avea loc pe 12 august 2025, la ora 11:00, iar minuta deliberărilor de politică monetară va fi publicată pe 21 august, la ora 15:00. Următoarea ședință de politică monetară este programată pentru 8 octombrie 2025.
2 comentarii